Cổ phiếu Penny là gì?

Cổ phiếu Penny là gì?

Cổ phiếu penny thường đề cập đến cổ phiếu của một công ty nhỏ được giao dịch với giá dưới 5 đô la cho mỗi cổ phiếu. Mặc dù một số cổ phiếu penny giao dịch trên các sàn giao dịch lớn như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE), hầu hết giao dịch thông qua giao dịch mua bán tại quầy (OTC) thông qua Bảng tin OTC điện tử (OTCBB) hoặc thông qua Nhóm thị trường OTC thuộc sở hữu tư nhân. Không có sàn giao dịch cho các giao dịch OTC. Báo giá cũng được thực hiện bằng điện tử.

Giải thích về cổ phiếu Penny

Trong quá khứ, cổ phiếu penny được coi là bất kỳ cổ phiếu nào được giao dịch với giá dưới một đô la cho mỗi cổ phiếu. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch hoa Kỳ (SEC) đã sửa đổi định nghĩa để bao gồm tất cả các giao dịch cổ phiếu dưới năm đô la. SEC là một cơ quan chính phủ liên bang độc lập chịu trách nhiệm bảo vệ các nhà đầu tư khi họ duy trì hoạt động công bằng và có trật tự của thị trường chứng khoán.

Cổ phiếu penny thường được liên kết với các công ty nhỏ và giao dịch không thường xuyên có nghĩa là họ thiếu tính thanh khoản hoặc người mua sẵn sàng trên thị trường. Do đó, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc bán cổ phiếu vì có thể không có bất kỳ người mua nào tại thời điểm đó. Do tính thanh khoản thấp, các nhà đầu tư có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm một mức giá phản ánh chính xác thị trường.

Do thiếu tính thanh khoản, chênh lệch giá mua hoặc giá chào bán rộng và quy mô công ty nhỏ, cổ phiếu penny thường được coi là có tính đầu cơ cao. Nói cách khác, các nhà đầu tư có thể mất một số tiền khá lớn hoặc toàn bộ khoản đầu tư của họ.

Biến động giá của cổ phiếu Penny

Các cổ phiếu penny được chào bán trên thị trường thường là các công ty đang phát triển với nguồn tiền và tài nguyên hạn chế. Vì đây chủ yếu là các công ty nhỏ nên cổ phiếu penny phù hợp nhất với những nhà đầu tư có khả năng chấp nhận rủi ro cao.

Thông thường, cổ phiếu penny có mức độ biến động cao hơn, dẫn đến khả năng được thưởng cao hơn và do đó, mức độ rủi ro vốn có cao hơn. Nhà đầu tư có thể mất toàn bộ khoản đầu tư vào một cổ phiếu penny hoặc nhiều hơn khoản đầu tư của họ nếu họ mua ký quỹ, có nghĩa là nhà đầu tư đã vay vốn từ ngân hàng hoặc nhà môi giới để mua cổ phiếu.

Xem xét mức độ rủi ro cao liên quan đến việc đầu tư vào cổ phiếu penny, các nhà đầu tư nên có các biện pháp phòng ngừa đặc biệt. Ví dụ, một nhà đầu tư nên xác định trước lệnh cắt lỗ trước khi tham gia giao dịch và biết mức giá nào để thoát ra nếu thị trường di chuyển ngược lại với hướng đã định. Lệnh cắt lỗ đặt một giới hạn giá mà sau khi đạt được, sẽ kích hoạt việc bán chứng khoán tự động.

Mặc dù cổ phiếu penny có thể có mức tăng bùng nổ, nhưng điều quan trọng là phải có kỳ vọng thực tế và hiểu rằng cổ phiếu penny là khoản đầu tư có rủi ro cao với khối lượng giao dịch thấp.

Điều gì làm cho cổ phiếu Penny trở nên rủi ro

Cổ phiếu penny cung cấp cho một số doanh nghiệp nhỏ cách tiếp cận nguồn vốn từ công chúng. Các công ty này có thể sử dụng nền tảng này như một khối khởi đầu để tiến vào một thị trường lớn hơn. Ngoài ra, vì họ bán với giá thấp như vậy, nên có khả năng tăng giá đáng kể. Tuy nhiên, một số yếu tố làm trầm trọng thêm rủi ro liên quan đến việc đầu tư hoặc giao dịch cổ phiếu penny. Chứng khoán thường rủi ro hơn các công ty lâu đời hơn được gọi là cổ phiếu blue-chip.

Blue chip là một công ty được công nhận trên toàn quốc, có uy tín và tài chính vững chắc. Các blue chip thường bán các sản phẩm và dịch vụ chất lượng cao, được chấp nhận rộng rãi. Các công ty blue-chip thường có lịch sử trải qua thời kỳ suy thoái và hoạt động có lãi trong điều kiện kinh tế bất lợi, giúp đóng góp vào kỷ lục tăng trưởng ổn định và đáng tin cậy trong thời gian dài của họ.

Tại sao Cổ phiếu Penny không thành công?

Thiếu thông tin có sẵn cho công chúng

Khi xem xét các lựa chọn cho các khoản đầu tư tiềm năng, điều quan trọng là phải có đủ thông tin để đưa ra quyết định sáng suốt. Đối với một số cổ phiếu penny, thông tin về hoạt động của công ty có thể rất khó tìm. Trong trường hợp này, thông tin có sẵn về họ có thể không đến từ các nguồn đáng tin cậy.

Cổ phiếu được giao dịch trên OTCBB mang hậu tố “OB” cho biểu tượng của chúng. Các công ty này nộp báo cáo tài chính cho SEC. Tuy nhiên, các công ty được liệt kê trên tờ giấy màu hồng không bắt buộc phải nộp hồ sơ với SEC. Do đó, các doanh nghiệp này không nhận được sự giám sát hoặc quy định của công chúng giống như các cổ phiếu đại diện trên NYSE, Nasdaq và các thị trường khác.

Không có tiêu chuẩn tối thiểu

Cổ phiếu trên OTCBB và tờ màu hồng không phải đáp ứng các yêu cầu tiêu chuẩn tối thiểu để vẫn có sẵn để bán thông qua các sàn giao dịch OTC. Khi một công ty không còn có thể duy trì vị trí niêm yết của mình trên một trong những sàn giao dịch lớn, công ty có thể chuyển sang một trong những sàn giao dịch niêm yết OTC nhỏ hơn. Các tiêu chuẩn tối thiểu có thể hoạt động như một tấm đệm an toàn cho một số nhà đầu tư. Khi một công ty không tuân theo các tiêu chuẩn cao hơn, việc đầu tư vào công ty đó trở nên rủi ro hơn nhiều.

Thiếu lịch sử

Nhiều công ty được coi là cổ phiếu penny có thể mới được thành lập và một số có thể sắp phá sản. Các công ty này nói chung sẽ có hồ sơ theo dõi kém hoặc không có hồ sơ theo dõi nào cả. Như bạn có thể tưởng tượng, việc thiếu thông tin lịch sử này khiến việc xác định tiềm năng của một cổ phiếu trở nên khó khăn.

Tính thanh khoản và gian lận

Các cổ phiếu giao dịch không thường xuyên không có nhiều thanh khoản. Do đó, có thể các nhà đầu tư sẽ không thể bán cổ phiếu sau khi nó được mua lại. Các nhà đầu tư có thể cần phải giảm giá của họ cho đến khi nó được coi là hấp dẫn đối với người mua khác.

Mức thanh khoản thấp cũng tạo cơ hội cho một số nhà giao dịch thao túng giá cổ phiếu. Kế hoạch bơm và bán phá giá là một trò lừa đảo giao dịch phổ biến để thu hút các nhà đầu tư mua cổ phiếu. Một lượng lớn cổ phiếu penny được mua theo sau là khoảng thời gian cổ phiếu được thổi phồng hoặc bơm lên. Một khi các nhà đầu tư khác đổ xô mua cổ phiếu, những kẻ lừa đảo sẽ bán cổ phiếu của họ. Một khi thị trường nhận ra không có lý do cơ bản nào để cổ phiếu tăng giá, các nhà đầu tư sẽ vội vàng bán ra và có thể chịu lỗ nặng.

Dấu hiệu gian lận

Mặc dù không có chiến lược chống lừa để biết cổ phiếu penny nào là lừa đảo, nhưng SEC khuyến nghị các nhà đầu tư nên chú ý đến các dấu hiệu cảnh báo sau trong hồ sơ của công ty: đình chỉ giao dịch của SEC, tài sản lớn nhưng doanh thu nhỏ, báo cáo tài chính chứa các mục bất thường trong phần chú thích, các vấn đề kiểm toán kỳ quặc và quyền sở hữu nội bộ lớn.1

Ví dụ trong thế giới thực về gian lận cổ phiếu Penny

Cư dân California, Zirk de Maison, đã thành lập gần một nửa trong số hàng chục công ty vỏ bọc và chào bán chúng dưới dạng cổ phiếu xu cho các nhà đầu tư từ năm 2008 đến năm 2013, theo Cục Điều tra Liên bang (FBI). De Maison nói với các nhà đầu tư rằng các công ty tham gia vào nhiều lĩnh vực kinh doanh khác nhau, chẳng hạn như khai thác vàng và kinh doanh kim cương trong khi trên thực tế, họ không làm gì cả. Anh ta bán cổ phiếu trong các “phòng lò hơi”, văn phòng nơi các nhà môi giới sử dụng chiến thuật gây áp lực cao để thúc đẩy mọi người mua cổ phiếu bằng cách hứa hẹn lợi nhuận lớn. Năm 2015, de Maison và bảy thủ phạm khác bị kết tội gian lận chứng khoán và bị kết án tù liên bang.2

Một Penny Stock được tạo ra như thế nào?

Các công ty nhỏ và các công ty khởi nghiệp thường phát hành cổ phiếu như một phương tiện huy động vốn để phát triển doanh nghiệp. Mặc dù quá trình này kéo dài, nhưng phát hành cổ phiếu thường là một trong những cách nhanh nhất và hiệu quả nhất để một công ty khởi nghiệp thu được vốn.

Cổ phiếu penny, giống như bất kỳ cổ phiếu giao dịch công khai nào khác, được tạo ra thông qua một quá trình gọi là phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng hoặc IPO. Để được niêm yết trên OTCBB, trước tiên công ty phải gửi tuyên bố đăng ký với SEC hoặc nộp hồ sơ nêu rõ việc chào bán đủ điều kiện để được miễn đăng ký. Nó cũng phải kiểm tra luật chứng khoán của tiểu bang tại các địa điểm mà nó dự định bán cổ phiếu. Sau khi được chấp thuận, công ty có thể bắt đầu quá trình thu hút đơn đặt hàng từ các nhà đầu tư.

Cuối cùng, công ty có thể đăng ký để cổ phiếu được niêm yết trên một sàn giao dịch lớn hơn hoặc có thể giao dịch trên thị trường mua bán tự do.

Cổ phiếu Penny bảo lãnh phát hành

Giống như các dịch vụ mới khác, bước đầu tiên là thuê một người bảo lãnh phát hành, thường là luật sư hoặc ngân hàng đầu tư chuyên cung cấp các dịch vụ chứng khoán. Việc chào bán của công ty cần phải được đăng ký với SEC, theo Quy định A của Đạo luật Chứng khoán năm 1933 hoặc nộp theo Quy định D nếu được miễn. Nếu công ty được yêu cầu đăng ký, Mẫu 1-A, tuyên bố đăng ký, phải được nộp cho SEC cùng với báo cáo tài chính của công ty và các tài liệu bán hàng được đề xuất.

Các báo cáo tài chính cần phải có sẵn để công chúng xem xét và các báo cáo kịp thời phải được nộp cho SEC để duy trì đợt chào bán ra công chúng. Sau khi được SEC chấp thuận, đơn đặt hàng cổ phiếu có thể được thu hút từ công chúng bằng cách kèm theo các tài liệu bán hàng và tiết lộ, chẳng hạn như bản cáo bạch.

Giao dịch cổ phiếu Penny

Sau khi các đơn đặt hàng ban đầu được thu thập và cổ phiếu được bán cho các nhà đầu tư, một đợt chào bán đã đăng ký có thể bắt đầu giao dịch trên thị trường thứ cấp bằng cách niêm yết trên một sàn giao dịch như NYSE, Nasdaq hoặc giao dịch không cần kê đơn. Nhiều cổ phiếu penny bắt đầu giao dịch qua OTC do các yêu cầu nghiêm ngặt để niêm yết trên các sàn giao dịch lớn hơn.

Đôi khi các công ty thực hiện một đợt chào bán thứ cấp bổ sung trên thị trường thứ cấp sau khi IPO, điều này làm loãng cổ phiếu hiện có nhưng giúp công ty tiếp cận với nhiều nhà đầu tư hơn và tăng vốn. Hơn nữa, các công ty bắt buộc phải tiếp tục cung cấp công khai báo cáo tài chính cập nhật để thông báo cho các nhà đầu tư và duy trì khả năng trích dẫn trên Bảng tin không kê đơn.

Quy tắc của SEC đối với cổ phiếu Penny

Cổ phiếu penny được coi là khoản đầu tư có tính đầu cơ cao. Để bảo vệ các nhà đầu tư, SEC và Cơ quan Quản lý Công Nghiệp Tài chính (FINRA) có các quy tắc để điều chỉnh việc giao dịch các cổ phiếu penny. Tất cả các nhà môi giới-đại lý phải tuân thủ Mục 15 (h) của Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934 và các quy tắc kèm theo để đủ điều kiện xử lý các giao dịch cổ phiếu penny.3

• Tuân theo các quy tắc của Đạo luật hối đoái §240.15g-9, nhà môi giới-đại lý phải chấp thuận giao dịch của nhà đầu tư và đảm bảo khoản đầu tư phù hợp với giao dịch mua của họ.
• Họ phải cung cấp cho khách hàng một tài liệu tiết lộ được tiêu chuẩn hóa như được nêu trong §240.15g-2. Tài liệu này giải thích những rủi ro liên quan đến việc mua cổ phiếu penny, quyền của khách hàng và các giải pháp trong trường hợp gian lận.5
• Quy tắc §240.15g-3 yêu cầu nhà môi giới-đại lý phải tiết lộ và xác nhận giá niêm yết hiện tại trước khi hoàn tất giao dịch cổ phiếu penny.6
• Quy tắc §240.15g-4 nêu rõ nhà môi giới phải nói với nhà đầu tư về số tiền mà nhà môi giới kiếm được từ việc tạo điều kiện cho giao dịch.
• Các nhà môi giới phải gửi sao kê tài khoản hàng tháng bao gồm chi tiết về số lượng và danh tính của từng xu cổ phiếu trong tài khoản của khách hàng, như được mô tả bởi quy tắc §240.15g-6. Các tuyên bố này phải giải thích rằng cổ phiếu penny có tính thanh khoản trên thị trường hạn chế và cung cấp ước tính về giá trị mà họ nghĩ rằng cổ phiếu có giá trị trong thị trường hạn chế này.

Giao dịch ngoài giờ

Cổ phiếu penny có thể được giao dịch sau giờ làm việc và vì nhiều biến động thị trường quan trọng có thể xảy ra sau khi sàn giao dịch đóng cửa, cổ phiếu penny có thể chịu những biến động bất ổn sau giờ làm việc. Nếu các nhà đầu tư cổ phiếu penny thực hiện giao dịch mua hoặc bán sau giờ làm việc, họ có thể bán cổ phiếu với giá rất cao hoặc mua cổ phiếu với giá rất thấp.

Tuy nhiên, ngay cả những cổ phiếu penny tốt nhất cũng có tính thanh khoản thấp và báo cáo kém hơn. Ngoài ra, nếu một cổ phiếu penny tăng đột biến sau giờ làm, một nhà đầu tư muốn bán cổ phiếu đó có thể gặp khó khăn trong việc tìm người mua. Cổ phiếu penny không thường xuyên giao dịch, thậm chí còn nhiều hơn sau giờ họp, điều này có thể gây khó khăn cho việc mua và bán sau giờ làm việc.

Khi nào thì nó không phải là một cổ phiếu Penny?

Nhiều sự kiện có thể kích hoạt quá trình chuyển đổi cổ phiếu penny thành cổ phiếu thông thường. Công ty có thể phát hành chứng khoán mới trong một đợt chào bán đã đăng ký với SEC hoặc có thể đăng ký một loại chứng khoán hiện có với cơ quan quản lý.

Cả hai loại giao dịch đều tự động yêu cầu công ty phải tuân thủ báo cáo định kỳ, bao gồm việc tiết lộ cho các nhà đầu tư về hoạt động kinh doanh, điều kiện tài chính và quản lý công ty trừ khi có trường hợp miễn trừ. Những hồ sơ này cũng yêu cầu các báo cáo hàng quý 10-Q, Biểu mẫu 10-K hàng năm và báo cáo Định kỳ 8-K, trong đó trình bày chi tiết các sự kiện quan trọng và bất ngờ.

Trong một số trường hợp, có các điều kiện bổ sung sẽ yêu cầu một công ty phải nộp báo cáo cho SEC. Báo cáo phải được gửi nếu một công ty có ít nhất 2.000 nhà đầu tư, hơn 500 nhà đầu tư không thể được phân loại là nhà đầu tư được công nhận và sở hữu tài sản hơn 10 triệu đô la Mỹ.

Thông thường, các công ty có tài sản không quá 10 triệu đô la và ít hơn 2.000 cổ đông được ghi nhận không phải tuân thủ các nguyên tắc báo cáo theo SEC.9 Điều thú vị là một số công ty chọn tính minh bạch bằng cách nộp cùng các loại báo cáo khác , có lẽ uy tín hơn, các công ty bắt buộc phải làm.

Ví dụ về cổ phiếu Penny

Hầu hết các cổ phiếu penny không giao dịch trên các sàn giao dịch thị trường lớn. Tuy nhiên, có một số công ty lớn, dựa trên vốn hóa thị trường, giao dịch dưới 5 USD / cổ phiếu trên các sàn giao dịch chính như Nasdaq.

Một ví dụ về cổ phiếu penny được niêm yết trên Nasdaq là Catalyst Pharmaceuticals Inc. (CPRX), một công ty dược phẩm sinh học nhỏ có trụ sở tại Coral Gables, Florida. Kể từ ngày 7 tháng 1 năm 2021, giá cổ phiếu là 3,55 USD / cổ phiếu. Trong 12 tháng qua, giá cổ phiếu dao động trong khoảng $ 2 đến $ 5. Vào ngày 10 tháng 8 năm 2020, cổ phiếu đóng cửa ở mức 4,26 đô la; tuy nhiên, ngày hôm sau giá đã giảm xuống còn 3,34 đô la, giảm gần 22%.

Mặc dù có thể thu được lợi nhuận đáng kể khi giao dịch cổ phiếu penny, nhưng cũng có những rủi ro tương đương hoặc lớn hơn khi mất một khoản đầu tư đáng kể trong một thời gian ngắn.

Nguồn: investopedia.com